Phân tích Cổ phiếu

Lợi nhuận trước thuế đạt 9,670 tỷ đồng (+22.4% svck, +9.0% QoQ), mức cao nhất trong một quý 2 từ trước tới nay. Ban lãnh đạo nhấn mạnh đây là tăng trưởng đến từ chất lượng lợi nhuận, với credit cost thấp và bộ đệm dự phòng được củng cố; chi phí dự phòng giảm mạnh 35.7% svck xuống 652 tỷ đồng. Tín dụng tăng 9.7% YTD theo dư nợ khách hàng; nếu bao gồm ~20 nghìn tỷ tài trợ dự án hạ tầng quốc gia nằm ngoài room thì TTTD đạt ~15% YTD, cao hơn mức 11% cùng kỳ 2025. Sổ tín dụng đạt ~950 nghìn tỷ đồng. Cho vay không tài sản đảm bảo (unsecured) tăng ~40% YTD, mảng xây dựng doanh nghiệp tăng ~56% YTD nhờ dòng vốn hạ tầng; cơ cấu tín dụng dịch chuyển sang kỳ hạn ngắn.